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【機會】接棒口罩瘋狂!日、韓疫情大爆發,這2股卻偷著樂!

2020-02-25 18:13 編輯:益K線 作者:玄燁
摘要:全球股市大動蕩,繼昨天全球股市遭遇黑色星期一后今天A股市場也未能幸免,滬指低開低走下跌-0.6%%。跳空低開,目前來看,市場又多了一些利空因素,雖然滬指在完成回補缺口的任務后有回調預期的需求,但這并不能改變股市的長期利好!在當前疫情向日、韓等國家擴散之際,國產替代或將迎來新機會……

一,A股為什么能漲

雖然我國的新冠疫情得到了很好的控制,并且有逐漸減少趨勢;但近兩日,中國以外的地區疫情卻呈現爆發之勢。在新冠肺炎疫癥迅速擴散全球的同時,昨天全球股市遭全線拋售,美股道指跌1,031點或3.56%,創兩年來最大單日跌幅,且今年升幅全部灰飛煙滅,標指收報跌111點或3.35%;納指收報跌355點或3.71%。

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疫情一旦擴散,全球股市立馬暴跌,那為何A股2月3日以來卻漲勢?其實股價本質上是未來預期現金流的貼現,由長期的增長形勢決定,疫情只是把現金流往后移了幾個月而已,對股價的長期趨勢不會造成影響。

這一觀點其實我們在2月11日《熱點分化,到底炒哪個?這11只“補漲龍”必須加入自選!》的文章中給大家介紹過不知道大家是否有印象?

圖:前期文章內容截圖

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這意味著,未來全球股市出現系統性風險,并拖累A股的可能性不大。同時,“監管放松+降息”環境再現,有利于風險偏好進一步抬升,對于行情形成支撐。另外,雖然此輪股市上漲過程中流動性(成交量)增量明顯,但沒有配資加杠桿的情況,未來即使退潮也不會上演暴跌模式。

二,國產替代機會來臨

疫情在全球范圍內的擴散,勢必會都對相關國家的生產制造現成沖擊,日、韓這兩個疫情相對嚴重的國家尤其明顯。

從2019年的中、日、韓3國的外貿數據來看,日韓與我國的貿易產品集中分布于機電產品、化工產品。日韓疫情的爆發或將加快我國在在機電類產品上的進口替代,包括機器設備化工行業、電子行業(尤其是半導體、消費電子產業)等。

圖:2019 年 1-6 月韓國對中國出口產品分布

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圖:2019 年 1-9 月日本對中國出口產品分布

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對此我們為大家尋找了2個在本次日韓疫情爆發下存在國產替代機會的行業供大家參考!

1,機械行業:OLED 模組設備有望受益國產設備進口替代

投資邏輯:我們認為韓國疫情對 OLED 設備產業鏈的影響有兩點:一是部分工廠關停有望帶來短期面板價格上漲,提升客戶盈利能力,為資本開支提供條件且縮短應收賬款賬期。二是如果疫情擴大化從而實施一定運輸限制,有望為國產設備進口替代提供契機。,

關注標的:京東方A。2019 年以前目OLED 模組設備基本被日韓壟斷,2018  12 月份韓國 Toptec 事件發生后,京東方和華為成立專案組扶持中國供應商,從模組設備中最難的 3D 貼合開始做起,目前已經具有一定市場占有率了。

2,化工行業:目前 PX (對二甲苯)價格位于低位,歷史價格彈性較高。,

投資邏輯: 2019 年1-10 月國PX 消費量2457.7 萬噸,其中進口量1253.5 萬噸,對外依賴度51%。日韓是國內重要的 PX 進口來源地。其中韓國占國內總進口量的40%,日本占國內總進口量的14%。若疫情在日韓不斷蔓延,日韓國內的 PX 產能可能降負荷,國內對日韓 運輸也可能采取一定限制措施,導致PX 供給受限,帶動短期價格上漲, 而由于國內 PX 對外依賴度較高,上述情況發生時,可能帶來較大的價格彈性。

關注標的:恒力石化。恒力石化是國內率先打通煉化-PTA-聚酯產業鏈的龍頭企業,目前擁有PX產能 450 萬噸/年,PX 價格每上漲 100 元/噸,增厚公司每股收益0.06 元

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